S&P500 레버리지 ETF, 세 배짜리를 사면 정말 세 배로 벌까요?

2010-09-09 ~ 2026-11-06 (16년 1개월) · 시작 $10,000 · 거래비용 0.07%·슬리피지 0.05% · 사이트 백테스팅으로 계산

"어차피 미국 주식은 오르니까 레버리지로 사면 더 빨리 불어나지 않을까?" 이런 생각, 한 번쯤 해보셨죠? 그런데 세 배짜리를 사면 정말 세 배로 벌까요? S&P500을 그대로 따라가는 상품과 두 배, 세 배짜리를 처음부터 끝까지 들고 있었다면 어땠을지 직접 돌려서 비교해 봤습니다.

1. 레버리지 ETF가 도대체 뭐야?

레버리지 ETF는 지수가 하루에 움직인 폭을 두 배나 세 배로 키워서 따라가는 상품인데요, 쉽게 말해 지수가 조금 오른 날에는 그 두 배, 세 배만큼 오르고 내린 날에는 그만큼 더 내린다고 보시면 됩니다. 오늘 비교하는 건 S&P500 그대로(VOO), 두 배(SSO), 세 배(UPRO) 세 가지이고, 중간에 사고팔지 않고 그냥 들고 있는 조건입니다.

2. 결과는요?

자, 확인해 볼까요? 같은 돈으로 시작해서 거래비용까지 빼고 계산한 결과입니다.

1배(VOO): VOO 100% · 리밸런싱 안 함

2배(SSO): SSO 100% · 리밸런싱 안 함

3배(UPRO): UPRO 100% · 리밸런싱 안 함

3. 더 벌긴 했는데, 버틸 수 있었을까요?

최종 자산만 보면 세 배짜리가 압도적입니다. $89,197 대 $712,915로 8.0배 차이가 나거든요. 그런데 연평균으로 보면 그대로 들고 있을 때가 14.50%, 세 배짜리가 30.22%입니다. 세 배짜리라고 해서 연평균이 세 배가 되지는 않았죠? 크게 떨어진 뒤에는 그보다 더 많이 올라야 본전이라서, 출렁일 때마다 수익이 조금씩 깎이기 때문입니다.

진짜 문제는 낙폭이에요. 그대로 들고 있었다면 고점에서 -33.99%까지 빠졌는데, 두 배짜리는 -59.34%, 세 배짜리는 -76.82%까지 내려갔습니다. 반 토막을 훌쩍 넘는 수준이죠. 가장 나빴던 2022년 한 해에만 -56.84%였는데요, 이 구간을 팔지 않고 버틴 사람만 표의 숫자를 받을 수 있었습니다. 레버리지는 배수만큼 벌지 않고, 큰 하락 뒤에는 오래 못 돌아올 수 있어요. 물론 이건 이 기간 하나의 결과라서 다른 기간에는 다르게 나올 수 있습니다.

과거 결과이며 앞으로를 보장하지 않습니다. 사고팔라는 권유도 아닙니다. 아래 카드의 "같은 조건으로 다시 돌려보기"로 직접 확인해 보세요.