일반적으로 주식투자는 주가가 올라가야 돈을 법니다. 반대로 주가가 내려가야 돈을 버는 방법을 공매도라고 하는데요, 이것을 ETF로 구현한 것을 인버스 ETF라고 합니다. 오늘은 인버스의 개념과 장점, 단점, 그리고 종류에 대해 알아보겠습니다.
1. 인버스의 개념
인버스(Inverse)란 ‘반대’라는 뜻으로 주가가 내려가면 돈을 버는 방법을 말합니다. 주식에서는 이것을 공매도, 영어로는 숏(Short)이라고 하는데요, 주로 ETF 상품에서 많이 사용됩니다.
일반적인 주식이나 ETF는 주가가 올라야지 돈을 벌게 됩니다. 하지만 인버스 ETF는 이와 반대로 주가가 하락하면 하락할수록 수익을 얻게 되므로, 금융위기와 같이 주가가 폭락할 때 적절히 투자하면 남들은 돈을 잃고 있어도 여러분은 돈을 벌 수 있습니다.
2. 장점
1) 손쉬운 공매도 수단
주식투자에서 공매도는 주로 기관이나 외국인들이 하고 있고, 일반 개인은 하기 힘든 것이 한국의 실정입니다. 하지만 인버스 ETF를 이용하면 아주 손쉽게 시장에 대한 공매도를 할 수 있습니다. 주식 앱을 열고 다른 ETF를 매수하듯이 인버스 ETF만 매수하면 끝이니까요!
2) 헷지
인버스 ETF는 헷지 용도로 사용할 수 있습니다. 헷지란 시장의 위험에 대비하는 일종의 보험이라고 생각하시면 되는데요, 현재 시장 분위기가 좋지만 앞으로의 주가 하락이 걱정된다면, 일부 인버스 ETF를 매수함으로써 위험에 대한 보험을 드는 전략을 취할 수 있습니다.
3. 단점
1) 개별 주식 공매도 불가
인버스 ETF는 시장 전체 혹은 특정 인덱스에 대해 공매도를 진행할 수 있지만 개별 주식에 대한 하락배팅은 할 수 없습니다. ETF는 여러 종목들이 묶여있는 종합세트, 펀드이기 때문이죠. 요즘은 특정 종목만을 추종하는 ETF도 나오고 있지만, 법률상 해당 종목만으로 100% 채울 수 없기 때문에 개별주식 공매도를 하고 싶다면 다른 방법을 찾아야 합니다.
2) 장기투자 불가능
인버스 ETF는 장기투자가 불가능합니다. 그 이유는 시장은 일시적으로 하락할 수 있지만 장기적으로는 항상 우상향 하였기 때문입니다. 그래서 주식을 매수하고 주가상승을 기대하는 투자를 오래 가지고 있어야 한다고 해서 ‘롱 포지션(Long Position)’, 공매도 포지션은 짧게 가져가야 한다고 해서 ‘숏 포지션(Short Position)’이라고 하는 것입니다.
백문이 불여일견, 실제 차트를 통해서 확인해 보도록 하겠습니다.
위 그래프는 나스닥 100 지수의 인버스 ETF인 PSQ의 수익률 그래프입니다. 2006년 상장 때 가격이 275 달러였지만, 2023년 가격은 고작 10 달러 정도입니다. 물론 중간에 시장이 출렁일 때 수익이 났지만, 장기적으로 나스닥 100 지수가 우상향 하였기 때문에 인버스 ETF의 장기 수익률은 처참합니다.
반면에 나스닥 100을 추종하는 ETF인 QQQ의 수익률은 인버스 ETF와는 달리 꾸준히 우상향 하는 것을 확인할 수 있습니다. 그러므로 인버스 ETF에 투자할 계획이라면 시장 하락이 확실시되는 “짧은 순간(Short)”만 사용해야 손실이 없습니다.
3) 실패 가능성
주식 투자에서 가장 성공하기 어려운 방법 중 하나가 공매도라고 합니다. 이와 마찬가지로 인버스 투자 또한 성공하기가 쉽지 않습니다. 확률적으로 주식시장은 하락보다는 상승하는 일이 많기 때문입니다. 그러므로 무턱대고 감으로 인버스에 투자해서는 손실을 면하기 어려우므로 주의하셔야 합니다.
3) 높은 수수료
인버스 ETF는 일종의 파생 상품입니다. 파생이란 선물, 옵션과 같이 증권사가 특정한 계약을 통해서 만들어낸 상품이라는 뜻인데요. 그래서 인버스 ETF는 일반 ETF에 비해 수수료가 많이 비싼 편입니다.
| 종목 | 총보수 | 기타비용 | 매매중개수수료율 | 합계 |
|---|---|---|---|---|
| KODEX 200 | 0.15 | 0.01 | 0.014 | 0.174 |
| KODEX 인버스 | 0.64 | 0.02 | 0.1652 | 0.8252 |
코스피 200을 추종하는 KODEX 200과 KODEX 인버스를 비교해 보면 수수료의 차이를 알 수 있습니다. KODEX 200의 수수료는 0.17% 정도인데 반해, KODEX 인버스는 그보다 몇 배가 비싼 0.82%입니다. 역시 장기투자 시 수수료로 인한 손해가 크기 때문에 짧게 사용하는 용도로 써야겠죠?
4) 세금 문제
국내주식형 ETF는 매매에 대한 세금을 물지 않지만, 인버스와 같은 파생형 ETF는 매매 시 수익에 대해 15.4%의 보유기간과세 세금을 떼고 나머지 금액만 계좌에 들어오게 됩니다. 게다가 수익금이 일 년에 2,000만 원을 초과하게 되면 금융소득종합과세자가 됩니다.
그러므로 인버스 투자를 한다면 ISA와 같은 절세 계좌를 통해서 투자하는 것이 세금 측면에서 유리합니다.
4. 인버스 ETF 종류
미국 시장의 경우 3배짜리 인버스 ETF도 있지만, 국내 주식시장에는 1배 또는 2배짜리 인버스만 있습니다. 인버스 ETF를 거래할 때 중요한 것은 거래대금 또는 거래량인데요, 장기투자보다는 단기적인 투자에 인버스가 많이 쓰이기 때문에 거래가 잘 돼야 하기 때문입니다. 아래에 거래대금이 많은 대표적인 인버스 ETF를 정리해 보았습니다.
1) 1배 인버스
| 종목 | 종목코드 | 추종지수 | 시가총액 | 거래대금(백만) |
|---|---|---|---|---|
| KODEX 인버스 | 114800 | 코스피 200 | 7,484억 | 62,922 |
| KODEX 코스닥선물인버스 | 251340 | 코스닥 150 | 9,523억 | 177,137 |
2) 2배 레버리지 인버스(곱버스)
| 종목 | 종목코드 | 추종지수 | 시가총액 | 거래대금(백만) |
|---|---|---|---|---|
| KODEX 200선물인버스2X | 252670 | 코스피 200 | 1조 8,234억 | 297,971 |
| 삼성 인버스 2X 코스닥150 선물 ETN | 530107 | 코스닥 150 | 1,450억 | 33,050 |
일명 곱버스라고도 불립니다. 코스닥 지수 같은 경우, 2배 하락에 배팅하는 상품은 ETF가 없고 ETN만 있습니다. 참고로 ETN은 증권사가 발행하는 것으로, ETF보다 조금 더 위험한 상품이기 때문에 주의가 필요합니다.
5. 마무리
오늘은 시장의 하락에 배팅하는 인버스 ETF에 대해 알아보았습니다. 인버스 투자는 성공하기 쉽지 않지만 타이밍만 잘 맞춘다면 하락장 때 좋은 수익을 안겨다 주는 수단입니다. 인버스의 특징들을 잘 이해하여 여러분의 계좌를 든든하게 만드시기 바랍니다.
공매도란? – 공매도 개념, 숏스퀴즈, 숏커버링 쉽게 이해하기